湖北电线价格联盟

15年未见异象 指明节后方向

阜阳投资圈2018-11-04 12:07:36

15年未见异象 指明节后方向

 


形容当下大盘的走势最贴切的词语便是:波澜不惊,沪指几乎要走成一条直线

在“十一”黄金周休假即将来临之际,市场观望情绪浓厚,投资者无心恋战,沪指振幅也因此创出15年新低。东方财富Choice数据显示,9月27日(周三)收盘,上证综指收报3345.27点,仅微涨0.05%,日内振幅仅9.4点,合0.28%,创15年来新低。

长假前还有2个交易日,如果资金要在长假前取出,天就是最后一个卖出的交易日天是节前最后一个交易日明天即使卖出也不能取出资金了。料想该出去旅游的、该放马南山的都已经准备就绪,指数大概率仍会维持平稳

虽然指数乏善可陈,但节前热点题材和个股却大放光彩,5G概念带动通信板块,锂、钢铁等带动有色股成为反弹的领头羊,带动市场活跃气氛。

考虑到这次长假时间比较长,国际上不确定事情比较多,不建议满仓过节,但是再考虑到节后大概率红盘(点击昨日本刊文章《大数据揭秘:国庆后A股大概率这样走,所以也不建议空仓,手里要有筹码,但是持有什么样的股很重要,持对股,就可安心过节啦!


 

“双节好礼(1)”

 

坚定聚焦铝钴锂磁材

 

■坚定看好电解铝供改,超预期点已从违规产能减产向环保限产转移。9月18日,焦作市攻环坚办发布《关于进一步强化大气污染管控工作的紧急通知》,将焦作市的限产从9月19日开始实施错峰生产直至明年3月15日,意味着京津冀地区大气污染防治的时间紧、任务重,限产期限超预期。这也打响了电解铝供改环保限产的第一枪!我们预计2+26地区其他城市也有望出现此类超预期政策,且贯彻落实会效果显著,这将对电解铝供应收缩带来进一步抽紧作用,铝价在4季度有望创出新高!在铝价进一步上涨过程中,氧化铝、预焙阳极自给率高的标的将更为受益。。

■稀土永磁将成为锂、钴之后新能源拉动的第三大风口,我们持续鲜明看好高端钕铁硼磁材行业。一是稀土镨、钕、铽价格有望持续温和上行,主要源于稀土打黑卓有成效,以及磁材需求的稳步向好。这使得钕铁硼磁材已从6月初以来显著提价,高端铁硼磁材因其具备一定的垄断性(行业寡头垄断、下游客户粘性极强),具有毛利率定价的特征,不仅可以获得持续的库存重估,成本提升可以实现完全转嫁,而且还会可以有一定的超额利润。二是新能源车同步电机磁材的订单拉动,中科三环、正海磁材的产品结构汽车订单占比高,不仅会受益于Tesla的直接订单拉动(如中科三环),而且会更大受益于国际传统汽车大厂转向电动化的大潮,由于其定制化、与客户共同研发的特性,客户粘性强,行业壁垒高。

■国内外价差缩窄,继续旗鲜明看多钴板块。近期国内外钴价差缩窄,表明国内钴原料库存正在加速去化,我们认为在此背景下国内外钴价均将易涨难跌。在对钴供需平衡表进行了重估后我们仍维持2017-2019年供需仍将维持紧平衡的观点,结合前期去库存缓解供应压力、供给集中度高的小金属具有存货调整容易被操控、一致预期形成后容易自我加强等特性

■锂:盐湖提锂虽有所突破,但近两年放量温和,且下游对其电池级碳酸锂接受程度有待观察;矿石提锂龙头仍占据较大优势。1)全球锂供需2017-2018年有望维持紧平衡状态,2019年矿石、盐湖提锂均有明显放量,但下游需求强劲增长将使得供需两旺,价格中枢维持高位。2)前期市场关注盐湖提锂实现突破,一线矿石提锂龙头、二线盐湖提锂龙头均完成了估值重构,但考虑到盐湖提锂短期内难以反映到公司业绩,矿石提锂仍占据较大的优势,业绩扎实,我们依然看好业绩和外延确定性较强的矿石提锂龙头。

■稀土打黑常态化卓有成效,继续看好稀土板块重估。稀土价格今年年初以来整体显著上涨,镨钕氧化物、氧化铽等品种涨幅接近50%。这主要源于2016年以来稀土供给侧改革等诸多政策切实落地。一是国储采取少量多次策略,效果明显,定价机制也出现积极变化,培育了较好的价格预期;二是稀土打黑从运动式逐步向常态化、制度规划转变;三是环保核查持续压制产量。同时,需求侧新能源车对需求拉动的边际效果在逐渐增强,且当前存货水平整体较低。短期看价格上涨仍有持续性,中长期看,打黑的“常态化”将有望较大程度缓解黑稀土的问题,有利于行业基本面的反转。

■基本金属4季度面临库存调整,但不改中长期大拐点向上。短期看,基本金属价格在6-8月高歌猛进之后,有一定去库的倾向,加之美联储10月份缩表以及短期内加息预期提升,基本金属将面临短期调整。但是,中期看,四季度美国特朗普财政刺激方案落地、美债上限解决是大概率事件,这将为海外基本面预期带来提振,随着美联储加息、缩表逐步Pricein,且进一步印证再通胀前景,海外基本面持续向好;国内房地产去库使得地产投资维稳,十九大结束增长逻辑逐步清晰,4季度后期或明年国内外经济增长逻辑将逐步兑现,基本金属在短期调整好依然大拐点向上。铝铜锌相关龙头依次为铝(电解铝供改贯彻落实大势所趋,中国铝业、云铝股份、焦作万方、神火股份),铜(紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色)、锌(驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南)。

■基本金属本周涨跌互现,镍大幅回落。周周三夜间美联储议息会议强调年内将再有一次加息,并且预计从十月开始缩表进程,美元指数大幅反弹;同时标普调降中国信用评级,人民币贬值幅度加大,基本金属投机资金加速流出,价格纷纷出现回升受阻回调的态势,周内表现先扬后抑。基本金属分化明显,品目涨跌互现。下跌品种有镍铜锡。而铅铝锌仍表现强势。逼近国庆中秋长假,预计节前避险资金仍将流出。

■黄金下跌2.2%、白银下跌4.0%。本周四凌晨,美联储宣布维持利率不变,但宣布将于10月开始缩表,且预计今年还将升息一次。决议出炉之后,美元多头备受鼓舞,自当日低点飙升逾1%;与此同时,金价当日暴跌1%,跌破关键的1300美元/盎司心理关口。本周五据外媒报道,朝鲜可能考虑在太平洋进行一次规模空前的氢弹试验,引发投资者对于避险资产的需求,美元/日元早盘跌破112关口,创下2周以来最大涨幅;而黄金期货价格一度涨破1300美元大关。

■稀土价格愈发理智,部分稀土价格回落。本周轻稀土的镧铈坚挺,但镨钕价格下跌。对后市看法有两种:一种在于上游生产企业复产,产量增加,下游库存较大,近期没有采购意愿,导致市场价格下跌,但后期仍有空间。第二种认为部委针对稀土违规生产再次出手,并且多数厂家本年度指标即将用完,后期产量会出现大幅下降,而下游客户,对稀土价格将有一定支撑。重稀土的氧化镝价格下跌,原因在于供大于求,前期涨价下游备货,加上国储的不确定性,上游出货量增加,导致镝价下跌。但从中长期来看,随着新能源车逐渐普及化,下游稀土永磁的需求仍有较大的增长空间。

■重点关注新能源钴、锂、磁材等相关标的,重视铝加工白马,关注电解铝供改。

■风险提示:1)美国加息进程加速;2)国内需求低迷;3)供改低于预期

作者:安信证券

 

“双节好礼(2)”

 

5G全产业链公司梳理!

 

5G的主题投资打了一个时间差:2019年发牌照,2020年商用,都想等到2018年再从容布局,它提前启动了!

 

运营商:

中国移动:中国移动已制定了面向2020年的5G发展规划,并成立“中国移动5G联合创新中心”,正在围绕基础通信能力、物联网、车联网、工业互联网、云端机器人、虚拟/增强现实六大领域,与产业伙伴开展业务应用和产业布局。

中国电信:中国电信计划利用高频谱协同,以中低频为基础、高频为补充,同步开展验证,合力促进推动5G技术落地应用。

中国联通:中国联通在2016年底已经完成5G端到端网络架构关键技术布局,并完成5G Open Lab建设,满足5G业务演示和单点技术性能验证。

鹏博士:在美国洛杉矶,国内领先的民资电信运营商鹏博士宣布,与博科签署合作协议,博科正式成为鹏博士SDN开放实验室首批合作伙伴。此次签约也让鹏博士在SDN领域迈出了实质一步,并加速推动鹏博士在NFV、5G方面的布局。

网络规划设计公司:

国脉科技:公司为专业第三方电信服务提供商,主要为电信运营商提供电信网络技术服务(包括电信设备系统维护、电信咨询服务和软件业务)及系统集成业务,其中电信网络技术服务为核心业务,位列全国纳税排行榜计算机服务业第11位(电信技术服务领域企业第1位)。

宜通世纪:公司是一家提供通信网络技术服务和系统解决方案的高新技术企业,是国内领先的通信技术服务商,具备工信部颁发的通信信息网络系统集成甲级资质,主要为电信运营商和设备商提供包括核心网、无线网、传输网等全网络层次的通信网络工程建设、维护、优化等技术服务,并在此基础上提供一体化5G的主题投资打了一个时间差:2019年发牌照,2020年商用,都想等到2018年再从容布局。 

、全方位的业务支撑与IT应用的系统解决方案。

富春股份:专业为中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商提供通信网络建设技术服务;9亿收购上海骏梦,涉足网游业务;增资APP开发商打造大文化产业链。

杰赛科技:公司由控股股东中国电子科技集团公司第七研究所投资和发起设立,从技术解决方案、建设解决方案和相关网络产品等多个维度,为电信运营商(中国联通、中国移动、中国电信)、广电运营商、政府机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品。

基站天线/铁塔公司:

通宇通讯:是国内通信天线及射频器件龙头,将受益于5G基站的大规模建设。

京信通信:公司是一家集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信外围设备专业厂商,致力于为客户提供无线覆盖和传输的整体解决方案。

摩比发展:公司是从事移动通信射频产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业。

盛路通信:公司是一家专门从事各类通信天线、微波器件设备研发和生产的民营高科技企业,也是国内规模最大、技术最先进的通信设备制造商之一,国内领先的天线、射频设备及器件的生产基地。

梅泰诺:公司专注于通信基础设施以及通信支撑服务领域。在通信基础设施领域,公司主要向国内三大运营商提供通信塔、宽带与光纤覆盖等基础设施网络产品,通信基础设施研发设计、生产制造以及安装维护服务。

基站射频滤波器公司:

武汉凡谷:公司是近年跻身国际一流移动通信天馈系统射频器件独立供应商,凭借专业化产品研发平台、纵向集成大规模生产能力、低成本结构以及优秀客户协作能力,为全球领先移动通信系统集成商提供基站天馈系统射频子系统和器件客户化产品及专业服务。

大富科技:公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件提供商。拥有从模具设计到制造等移动通信基站射频器件所需的完整生产环节,为客户提供响应速度快、质量好、成本低的一站式服务。移动通信基站射频器件主要包括滤波器、双工器、合路器等;移动通信基站射频结构件主要为射频器件的腔体、盖板、外壳等。主要应用于各种制式标准的移动通信系统。

东山精密:公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件提供商。拥有从模具设计到制造等移动通信基站射频器件所需的完整生产环节,为客户提供响应速度快、质量好、成本低的一站式服务。

春兴精工:公司主营产品通信设备铝合金结构件和滤波器等射频器件,是4G基站建设的核心零部件。

同宇通讯:公司主营产品包括基站天线、射频器件和微波天线,2017年6月底公司在互动平台表示,公司相关5G天线产品有送相关合作方作商用测试,据反馈信息,产品的各项测试性能良好。

京信通信:公司是一家集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信外围设备专业厂商,致力于为客户提供无线覆盖和传输的整体解决方案。

摩比发展:公司是从事移动通信射频产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业。

欣天科技:公司是一家主要从事移动通信产业中射频金属元器件及射频结构件的研发、生产和销售的国家高新技术企业,具体包括谐振器、调谐螺杆、低通、传输主杆、电容耦合片、电容耦合杆、介质等,主要用于移动通信基站中的射频器件。

金信诺:公司主要从事中高端射频同轴电缆的研发、生产和销售,主导产品包括半柔电缆、低损电缆、稳相电缆、军标系列电缆、半刚电缆、轧纹电缆等,广泛应用于移动通信、微波通信、广播电视、隧道通信、通信终端、军用电子、航空航天等领域。公司是国家火炬计划项目(第三代移动通讯专用信号电缆)单位、国家高新技术企业、武器装备承制单位、三级军工保密资格单位。

主设备商:

中兴通讯:集团是中国电信市场的主导通信设备供应商之一,其各大类产品也已经成功进入全球电信市场。

烽火通信:是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商。

大唐电信:主营集成电路、芯片,芯片国产化龙头企业。高端五模芯片实现放量应用,军工芯片市场独占鳌头。

网络优化/维护公司:

世纪鼎利:是一家为移动通信运营商、系统设备提供商、第三方咨询服务公司提供无线网络测试、优化、规划工具等软件产品以及提供网络规划、优化、评估等技术服务的高科技企业。

宜通世纪:公司是一家提供通信网络技术服务和系统解决方案的高新技术企业,是国内领先的通信技术服务商,具备工信部颁发的通信信息网络系统集成甲级资质,主要为电信运营商和设备商提供包括核心网、无线网、传输网等全网络层次的通信网络工程建设、维护、优化等技术服务,并在此基础上提供一体化、全方位的业务支撑与IT应用的系统解决方案。

华星创业:公司是行业内少数既从事测评优化服务,又开发、销售测试优化系统的企业之一,“技术服务和测试优化系统产品开发并进”是公司一直坚持的重要发展战略。

三维通信:是专业提供无线产品和网络覆盖解决方案的国家重点高新技术企业和软件企业。公司致力于为客户提供无线网络延伸覆盖、网络优化以及无线系统综合解决方案,跨越WCDMA、TD-SCDMA、GSM、CDMA等多个网络平台。

三元达:公司是国内领先的无线网络优化覆盖设备供应商,并向客户提供系统集成服务以及与之相关的专业外包维护服务,产品覆盖GSM和国内现阶段所有3G制式,应用于移动通信网络、宽带无线网和数字电视无线网络。中国联通为公司主要客户。

邦讯技术:公司是一家国内领先的无线网络优化系统提供商和设备供应商,专业从事无线网络优化系统的设计、实施和代维服务以及无线网络优化系统设备的研发、生产和销售,是行业内为数不多的系统集成、设备销售和代维服务等综合实力较强的企业之一,能够提供符合GSM、WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA、WLAN等标准的全套系列设备与解决方案,全面参与运营商集采竞标。

国脉科技:公司为专业第三方电信服务提供商,主要为电信运营商提供电信网络技术服务(包括电信设备系统维护、电信咨询服务和软件业务)及系统集成业务,其中电信网络技术服务为核心业务,位列全国纳税排行榜计算机服务业第11位(电信技术服务领域企业第1位)。

宜通世纪:公司是一家提供通信网络技术服务和系统解决方案的高新技术企业,是国内领先的通信技术服务商,具备工信部颁发的通信信息网络系统集成甲级资质,主要为电信运营商和设备商提供包括核心网、无线网、传输网等全网络层次的通信网络工程建设、维护、优化等技术服务,并在此基础上提供一体化、全方位的业务支撑与IT应用的系统解决方案。

中富通:公司是一家专业的第三方通信网络管理服务提供商,致力于为通信与信息领域提供一流的通信网络维护和通信网络优化服务,主要客户包括中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商,以及华为、中兴、上海贝尔等知名通信设备供应商。

超讯通信:公司是一家面向全国的集通信网络建设、通信网络维护和通信网络优化于一体的综合通信技术服务商,服务内容涵盖无线网、传输网与核心网各个通信网络层次。公司始终保持技术先进性,第一批参与了国内3G的WCDMA网,TD-SCDMA及4G的TD-LTE规模试验网建设。

小基站公司:

邦讯技术:2014年公司收购博威科技100%股权,博威科技和博威通讯能提供SMLL CELL端到端完整解决方案,终端AP出货量超过12万台以上,是国内用户量第一的供应商。

中兴通讯:集团是中国电信市场的主导通信设备供应商之一,其各大类产品也已经成功进入全球电信市场。

日海通讯:公司是国内最大的通信网络物理连接设备供应商,产品包含通信网络物理连接设备,连接,分配类设备,保护类产品及综合布线系统,专注于为国内外电信运营商,电信主设备商和网络集成商提供相关产品及整体解决方案。

京信通信:公司是一家集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信外围设备专业厂商。

超讯通信:公司是一家面向全国的集通信网络建设、通信网络维护和通信网络优化于一体的综合通信技术服务商,服务内容涵盖无线网、传输网与核心网各个通信网络层次。

SDN/NFV公司:

星网锐捷:公司通过发行股份及支付现金的方式购买德明通讯65%的股份。德明通讯是一家长期专注于无线数据接入终端产品和解决方案的自主创新型企业,其自主研发的4G LTE无线通讯模块已应用到楼宇覆盖设备、平板电脑、路由器等领域。

光纤光缆:

亨通光电:公司是中国最大、品种最齐全的光纤光缆生产企业之一。公司已形成2000万芯公里的光棒-光纤-光缆产业链,拥有光棒-光纤-光缆-ODN的横向一体化生产能力,年产能12000公里电力电缆、1100万对公里通信特种电缆。

中天科技:公司是中国光电缆品种最齐全的专业企业之一,特种光缆(电力光缆和海底光缆)国内市场占有率高达30%-40%,其中ADSS、OPGW均是国内首家通过中国国家级鉴定的拳头产品,中国市场占有率稳居第一(ADSS占50%以上),海外市场占有率接近8%(已批量出口欧盟、东南亚等地);SOFC被誉为“光缆之王”,技术实力属国际一流。

烽火通信:是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商。

大唐电信:主营集成电路、芯片,芯片国产化龙头企业。高端五模芯片实现放量应用,军工芯片市场独占鳌头。

通鼎互联:公司是国内专业从事市内通信电缆、光缆和铁路信号电缆研发、生产和销售的知名企业之一,产品广泛应用于通信行业,是中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商和铁道部的重要供应商之一。

特发信息:公司是国内最早开拓并专注于光纤光缆、配线网络设备及通信设备研制、生产的国家级高新技术企业之一。

光模块/光器件:

光迅科技:公司主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造,是国内光无源器件生产规模最大、品种最多的制造厂商,具备量子通信概念。

中际装备:公司电信市场产品主要是城域传输10G产品,同时瞄准5G前传光模块和10GON市场机会。5G前传光模块将从目前的6G/10G向25G/50G/100G切换,4G逐步收尾,5G渐行渐近,公司25G产品已于2016年面世,预计2017年进入量产。

新易盛:在投资者关系互动平台上表示,公司正在研发能够应用于5G的新产品;公司是一家专注于光通信领域传输和接入技术的高新技术企业,专业从事光模块的研发及制造。

博创科技:公司于 2015 年切入光有源器件市场,该器件主要为数据中心光电信号转换, 目前该业务已经成为公司成长最快的细分业务。

天孚通信:公司定增用于建立高速光器件产品的生产能力,并对现有生产技术水行升级。高速光器件建设项目达产后将新增年产能3,060万个高速光器件的生产能力,巩固公司在光通信细分市场的优势地位,有效提升产品竞争力。

光通信设备:

中兴通讯:集团是中国电信市场的主导通信设备供应商之一,其各大类产品也已经成功进入全球电信市场

烽火通信:是国内优秀的信息通信领域设备与网络解决方案提供商。

大唐电信:主营集成电路、芯片,芯片国产化龙头企业。高端五模芯片实现放量应用,军工芯片市场独占鳌头。

终端信号处理系统公司:

麦捷科技:紧密跟踪5G的发展趋势,与高校、科研院所合作成立5G研发中心,进行5G前沿技术的研究和射频新产品的研发,产品也将向5G阵列天线和射频集成模块方向继续延伸,不排除通过外延式并购来实现多快好省的整合,丰富完整麦捷科技射频电子产业链,提升公司产品定位和行业地位。

信维通信:主营移动终端天线,主要产品包括机天线、蓝牙天线、天线组件、手机电视天线、GPS终端天线等移动终端天线,主要应用于手机、笔记本电脑及上网本等各类便携式移动终端产品。

硕贝德:主要从事电子设备制造。本公司主要生产无线通信终端天线及通信产品配件,并提供相关技术服务。

顺络电子:深圳顺络电子股份有限公司是一家电子元器件行业的高新技术企业,公司主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售。

国民技术:公司主营集成电路、关键元器件、安全芯片及移动支付类产品:金融IC、4G、5G。

爱施德:智能终端产品销售业务、通信服务业务、金融服务业务和电商平台业务。

终端射频材料/期间以及配套公司:

三安光电:公司正布局光通讯发射端与接收端芯片的研发和生产,并在海外成立子公司从事光通讯。

电连技术:公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务。公司主要产品有微型射频连接器、线缆连接器组件、电磁兼容件。

瑞声科技:是全球领先的微组件的整体解决方案供应商进行通信和消费电子市场。

三环集团:公司主要产品为电子陶瓷类电子元件及其基础材料。其中,光纤陶瓷插芯主要用在光纤连接器上,是光纤连接器的核心部件。

5G产业链的投资逻辑:

国信证券指出,对于2020年以前,大的投资逻辑和3G/4G时代一致,主要围绕运营商资本开支及网络建设展开,主设备商将成为最大受益者,而期间光通信也将持续景气,同时终端元器件升级及国产替代的受益也比较明显。另外,与设备匹配的如天线、基站滤波器等以及网络优化等细分领域将会部分受益。

国泰君安认为,目前,全球正加速5G建设,我国具备领跑5G的三大要素(资金、技术、产业政策),有着显著的先发优势,加速发展5G成为必然。相较于4G架构,5G新架构将使得光纤光缆(3倍-4倍)、光器件、基站(2倍)的需求呈爆发式增长,相关厂商业绩弹性较大。从历史经验可以发现,最佳布局时点也会出现在第四季度至明年之间,而三季报业绩超预期的龙头标的有望迎跨年度行情,值得关注。

长城证券认为,德勤Deloitte发布报告称,未来五到七年美国需要1300亿到1500亿美元光纤网络投资来支持即将到来的5G无线和宽带,以及加强对乡村地区的网络覆盖。报告指出没有必要的光缆部署,电信运营商将无法支持2016年到2021年间4倍的移动流量提升。报告呼吁改革现有的规制和投资机制,支持能对光纤网络进行投资的商业模式,包括:支持让光纤网络承接因特网服务以外更多的业务。比如:网络融合、网络安全、流量管理等。在运营商和OTT服务提供商之间打造合作伙伴关系。OTT服务商需要高速宽带网络的支持,这会吸引他们投资建设光纤网络。支持更多的光纤租用业务。未来受海外FTTH建设和5G网络建设驱动,预计光纤光缆需求仍将维持高位,继续看好行业发展。此外继续看好全球光纤网络建设和数据中心建设带动的光器件需求。

 

“双节好礼(3)”

 

白酒股。


 


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