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【兴证通信】行业周报(9.18-9.24)中国移动NB-IoT集采,联通坚定5G投资决心

兴证通信2019-01-16 03:01:02

投资要点

板块走势

上周(09.18-09.24)通信板块上涨3.04%,跑赢沪深300指数2.87个百分点,跑赢中小板指数2.55个百分点,跑赢创业板指数3.53个百分点。其中通信设备制造上涨3.76%,增值服务上涨0.69%,电信运营上涨1.92%,同期沪深300指数上涨0.17%,中小板指数上涨0.49%,创业板指数下降0.49%。

行业观点

中国移动公布NB-IoT设备集采结果

9月22日中国移动公布了2017年31省蜂窝物联网无线主设备集中采购结果,中标企业为华为、中兴、爱立信、诺基亚四家。华为总计获得49%份额,中兴获得33%份额,两者合计份额超过80%。

我们认为,物联网主设备大规模招标,受益板块分别是:①主设备和射频器件厂商,中兴通讯、通宇通讯、武汉凡谷等;②物联网应用厂商,宜通世纪、高新兴、移为通信、日海通讯、广和通等;③光承载网相关厂商,如烽火通信、新易盛、中际装备、光迅科技、博创科技、天孚通信、亨通光电。

联通高管表态,点燃市场5G热情

中国联通董事长王晓初表示:“5G投资不能手软,当初在4G上手软造成了今天的困难。5G出来前,我们投资控制在合理的水平。5G上来后初期还是需要有大的投资,保持大的竞争优势,最快在2019年下半年。” 

我们判断,经过3G、4G时代的摸索发展,各大运营商对于5G投资的重要性有了更清晰的认识。与3G、4G时代相比,我国通讯产业链也为5G的到来做好了更加充分的准备,相关投资机会值得重视。

我们认为,5G的大带宽、高频特征给网络建设带来重大影响,如基站更加密集、OTN光网下沉、MIMO天线、网络切片等。最受益板块是:①主设备和射频器件厂商,中兴通讯、通宇通讯、武汉凡谷等;②光承载网,如烽火通信、新易盛、中际装备、光迅科技、博创科技、天孚通信、亨通光电。

推荐组合

烽火通信、新易盛、海格通信、海能达、迅游科技、中兴通讯、亨通光电

风险提示

运营商资本开支下滑;新技术商业化进程不及预期;25G EML高速光芯片产能释放不及预期;运营商传输网投资不及预期

报告正文

一、行业观点

1.1、中国移动NB-IoT集采,物联网渐行渐近

9月22日中国移动公布了2017年31省蜂窝物联网无线主设备集中采购结果,中标企业为华为、中兴、爱立信、诺基亚四家。华为总计获得49%份额,中兴获得33%份额,两者合计份额超过80%。

本次集采按照省域范围进行招标,全国共计为31个标包,本次蜂窝物联网主设备集采宏基站数量为146416个。不同的省分招标规模有着很大差异,招标规模最大的为广东省,宏站需求量为14011个;需求量最小的为西藏,宏站需求量为429个。目前的NB-IoT建设处于发展初期,将围绕着经济发达地区,在城市中率先开始覆盖。

中国移动两年预计总体基站建设规模超过40万个,整体投资超过400亿元。其中2017年将新建14.6万站左右,投资规模100亿元左右,无线网和核心网都会有较大投入。

而工信部在《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》中明确要求,加快推进网络部署,到2017年末实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市,基站规模达到40万个;到2020年NB-IoT网络实现全国普遍覆盖,基站规模达到150万个。同时,要求2017年实现基于NB-IoT的M2M连接超过2000万,2020年总连接数超过6亿。

NB-IoT网络覆盖不断加速,基站主设备商将持续受益行业需求释放,重点推荐中兴通讯(000063);

产业链调研得知NB-IoT芯片已经大批量供货,建议重点关注物联网模组龙头移为通信(300590);以及模组+平台布局的日海通讯(002313);

随着网络覆盖日益完善,下游应用将会迎来爆发增长机会,重点关注物联网平台稀缺标的宜通世纪(300310);以及硬件卡位,向软件、平台和应用服务发展的高新兴(300098)。

1.2、中国联通坚定5G投资决心

中国联通于在9月21日召开2017年第二次临时股东大会,审议并批准了公司非公开发行A股股票的议案及募集资金运用实施安排的议案。

中国联通董事长王晓初在谈到5G投资时表示:“不能手软,当初在4G上手软造成了今天的困难。5G出来前,我们投资控制在合理的水平。5G上来后初期还是需要有大的投资,保持大的竞争优势,最快在2019年下半年。”

本次中国联通募投项目的资金,主要投向4G优化扩容以及5G试商用。其中5G组网技术验证、相关业务使能及网络试商用建设项目在2017-2019年项目总投资将高达271亿元。

我们判断,经过3G、4G时代的摸索发展,各大运营商对于5G投资的重要性有了更清晰的认识。与3G、4G时代相比,我国通讯产业链也为5G的到来做好了更加充分的准备。因此5G投资的节奏及确定性有望超越3G、4G投资,相关投资机会值得重视。

基站主设备商将持续受益行业需求释放,重点推荐中兴通讯(000063);

发展5G承载先行,5G业务需求将会倒逼承载网升级扩容,相关投资将会先于5G大规模建设,利好主设备商,重点推荐烽火通信(600498);

5G时代大带宽、低延时的业务需求决定了光网络是承载5G的最佳选择,5G发展将会带动光模块和光器件需求爆发,重点推荐光模块公司新易盛(300502)、中际装备(300308)、光迅科技(002281),重点推荐光器件公司博创科技(300548),关注天孚通信(300394)。

1.3、重点覆盖公司追踪

二、行业动态

行业监管

工信部发放第8批CDN牌照,获牌企业增至28家

工信部公布了第8批获得CDN牌照企业名单,此次获牌企业有4家,分别是:北京百度网讯科技有限公司、无锡华云数据技术服务有限公司、杭州牛盾网络技术有限公司和北京瑞达云迅科技有限责任公司。至此,获得CDN牌照的企业已达28家,分别是网宿科技、阿里云、蓝汛通信、帝联科技、腾讯云、同兴万点、福建光通互联、北京供销科技、上海云熵网络、金山云、高升控股、中联利信、知道创宇、网心科技、白山云、三快云、云帆加速、云端网络、云端智度、夸克魔方、织点科技、傲盾软件、上海脉创网络以及上海逸云、百度网讯、无锡华云数据、杭州牛盾网络、北京瑞达云迅。(来源:C114中国通信网)

工信部:我国4G用户总数达9.3亿户 今年净增1.6亿户

据工信部数据显示,8月末,三家基础电信企业的移动电话用户总数达13.8亿户,其中1-8月累计净增6008万户。同时,我国移动宽带用户(即3G和4G用户)总数达到10.7亿户,其中1-8月累计净增1.31亿户。4G用户总数达到9.3亿户,占移动电话用户的67.2%,较上月提高0.9个百分点,其中1-8月累计净增1.6亿户。在固网用户方面,50Mbps及以上固定宽带接入用户占比近六成,光纤接入用户累计净增4409万户。(来源:C114中国通信网)

设备商

上海到北京复兴号提速为四个半小时 中兴通讯操作系统再获运营检验

搭载了中兴通讯操作系统的高铁“复兴号”正式提速为每小时350公里,京沪高铁运行时间缩短至4.5小时。中兴操作系统是“国家信息中心”与“中兴通讯股份有限公司”共同建立的“嵌入式操作系统联合创新中心”的核心产品,获得第四届中国工业大奖,该奖项被誉为中国工业“奥斯卡”。截至目前,中兴操作系统在全球160多个国家和地区商用近2亿套,广泛应用于通信、电力、轨道交通、汽车、航空航海等对安全要求极高的行业,可靠性和稳定性得到充分的验证和认可。(来源:C114中国通信网)

运营商

中国移动NB-IoT集采结果出炉:华为、中兴份额超8成

中国移动公布了2017年31省蜂窝物联网无线主设备集中采购结果,其中,中标企业为华为、中兴、爱立信、诺基亚四家。不过,华为、中兴成为了此次集采的大赢家,整体份额超过80%,爱立信的份额排在第三,诺基亚排在第四。本次集采按照省域范围进行招标,全国共计为31个标包;本次蜂窝物联网主设备集采宏基站数量为146416个。不同的省分招标规模有着很大差异,招标规模最大的为广东省,宏站需求量为14011个;需求量最小的为西藏,宏站需求量为429个。(来源:C114中国通信网)

电信将在雄安推广NB-IoT挂表,物联网应用市场超万亿

中国电信基于新一代物联网技术NB-IoT的智慧城市管理应用相关项目正在雄安新区进行网络测试,本月底进行NB-IoT智慧水表挂表。目前,中国电信基于NB-IoT技术的新区管委会智慧停车示范点、奥威路智慧井盖、智慧路灯示范点已建成并投入使用。NB-IoT技术是全球实现海量连接、万物互联的一种主要技术手段,占到整个物联网总需求的60%以上。这一技术在智能抄表、智能停车等领域广泛应用。中国电信今年5月率先启动了雄安新区NB-IoT实验网络的建设,积极推进新区新型智慧应用部署实施。随着雄安新区智慧城市管理应用逐渐落地,将推动我国NB-IoT应用快速发展。(来源:C114中国通信网)

光通信

到2025年全球光纤电缆市场规模近279亿美元

根据Research and Markets最新公布的研究报告透露,到2025年,全球光纤电缆市场规模将达到278.8亿美元,期间年复合增率达到11.7%。快速和改进的网络和网络服务以及发达国家和发展中国家之间宽带连接渗透率日益增长是促进光纤电缆需求稳定快速增长的主要原因之一。当前,各国政府都高度重视本国城乡高速互联网服务。光纤电缆将确保最大限度的延伸服务,具备低延迟、高容量以及长距离传输更高可靠性等特点,这将大大促进对该产品的市场需求增加。(来源:C114中国通信网)

中兴通讯首发10G PON BOB家庭终端,助力千兆到户商用进程

中兴通讯率先发布采用BOB技术方案的10G PON终端产品,在增加盘纤藏纤结构的情况下,将终端体积缩小了近1/4,更加便于家庭放装。该款10G PON终端已顺利完成中国移动XG-PON测试。BOB(BOSA on Board)是一种“化整为零”的技术方案和生产工艺,BOB方案使得家庭终端的电路板设计更加灵活,有助于缩小终端体积,便于家庭放装。BOB技术在EPON/GPON FTTH终端上普遍应用,基本取代了独立光模块方案,成为FTTH终端快速发展,大规模成熟部署的重要标志。随着大视频、万物互联和5G等新业务发展,EPON/GPON FTTH网络已经无法满足用户家宽向500M,甚至1000M提速的需求,光接入网全面向10G PON升级演进。(来源:C114中国通信网)

物联网

中国联通物联网分组网设备集采:华为、爱立信、中兴三家企业中标

中国联通的官方消息显示,中国联通2017年物联网项目分组网设备集中采购工作已于日前结束。本次集采共有三家企业中标,其中华为为第一中标候选人,爱立信为第二中标候选人,中兴通讯为第三中标候选人。此次集采分为新建和扩容两部分。新建部分vMME设备16套,容量1056万户;vSGW设备16套,容量1056万承载;vPGW设备18套,容量2638万承载。扩容部分vMME设备容量100万户,vSGW设备容量100万承载,vPGW设备容量200万承载。(来源:C114中国通信网)

5G

华为与英特尔开展5G互操作性测试

华为与英特尔宣布启动基于3GPP标准的5G新空口互操作性测试(IODT)。该合作旨在验证双方在5G研发上的技术与成熟度,意味着在5G标准统一的前提下,产业正在快速成熟,全行业正为即将到来的5G端到端商用做好备. 在年初的2017世界移动大会的全球5G测试峰会上,英特尔、华为及运营商合作伙伴曾一同发出宣言,共同倡议通过5G测试,推动5G全球统一标准,加强电信运营商、设备商和垂直行业合作伙伴间合作,构建统一的5G芯片、终端、网络、测试设备等端到端产业链,共建5G全球统一生态。本次IODT测试是英特尔与华为践行该宣言所迈出的坚实一步。(来源:C114中国通信网)

大唐率先完成5G无线及网络侧多项测试助力5G快速发展

大唐在5G技术研发试验中,已完成无线侧所有关键场景试验室和外场技术验证,同时率先在网络侧平台采用最新的NFV/SDN技术,遵循最新的标准进行了产品可行性验证。在本次试验中,大唐测试结果表现优异,其中无线侧在大规模天线峰值速率和拉远距离、单用户峰值、低功耗大连接性能容量、3.5GHz频段热点高容量流量密度等能力方面居于业内领先,同时独家展示了宏微融合双链接性能;核心网测试进度领先,首家完成服务化架构和边缘计算所有测试,同时完成了业务流程和网络切片的大部分测试。(来源:C114中国通信网)

中国电信推动5G试验落地:6城市启动创新示范网

9月20日举行的“2017中国无线技术与应用大会”上,中国电信集团公司技术部副总经理沈少艾表示,作为中国IMT-2020(5G)推进组创始成员和核心成员,中国电信正在推动5G新型网络架构、关键技术研发、验证5G技术方案;同时推动5G技术标准化和技术方案试验落地,制定企业技术规范,为中国引入5G移动组网提供技术指导,全面支撑中国5G发展。中国电信5G研发创新合作示范网试验整体步骤:2016-2018年,原型无线组网能力验证阶段;2019年,商用产品、预商用网络阶段;2020年,规模商用阶段。(来源:C114中国通信网)

云计算&数据中心

联通加快西南数据中心建设三期项目计划投资3.5亿元

中国联通西南数据中心二期项目已于近日完成竣工验收,三期项目将在年底前开工建设,计划投资3.5亿元。据悉,中国联通西南数据中心位于两江新区水土两江国际云计算产业园,是中国联通在全国布局的十大数据中心之一,也是中国联通在中国西南地区布局的首个数据中心。西南数据中心项目总投资40亿元,占地140余亩,建筑面积95000余平方米,共包括水土通信枢纽楼等四期工程。一期、三期工程为枢纽楼及IDC机房,二期工程为单层仓储式机房。(来源:C114中国通信网)

海外

谷歌11亿美元收购HTC

9月21日,谷歌和HTC共同宣布签署“HTC正式宣布将其手机代工业务出售给谷歌”的协议。据协议透露,HTC专注Pixel手机设计研发人才加入谷歌,HTC知识产权非专属授权予Google使用,协议强化HTC专注创新与自有品牌智能手机发展。就此次交易,HTC将收到11亿美元的交易金。此外,HTC 也将其智慧财产权非专属授权予谷歌使用。(来源:C114中国通信网)

三、上市公司公告

【高鸿股份】转让子公司

公司全资子公司北京高阳捷迅信息技术有限公司拟对外转让其全资子公司北京一九付支付科技有限公司100%股权。交易目的为进一步落实国资委关于中央企业“提质增效” 、清理和处置低效资产的工作要求,减少公司整体亏损企业数量。 

【佳创视讯】股权转让

公司全资子公司深圳市佳创视讯文化传媒有限公司将其持有的深圳市指尖城市网络科技有限公司20%股权转让给共青城润才投资管理合伙企业,转让价格为1.02元/股,转让总金额为1239.23万元。协议签订后,共青城润才投资管理合伙企业须在一年内(即2017年10月1日至2018年9月30日)以现金形式一次性支付转让款。

【烽火电子】限制性股票

2017年9月19日为授予日,以每股7.77元价格,向483名激励对象首次授予875万股限制性股票。激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心骨干员工以及董事会认为对公司有特殊贡献的其他人员。解锁条件:1.以2013-2015年净利润平均值为基数,2018,2019,2020 年净利润增长率不低于75%,90%,100%。2. EVA分别不低于 1.5亿,1.6亿,1.7亿。3.研发投入占营业收入比例均不低于10%。

【宜通世纪】投资设立子公司

宜通世纪以自有资金人民币1,000万元出资设立全资子公司“宜通世纪物联网研究院有限公司”,致力于物联网相关技术研究。

四、下周大事提醒

五、重要股东增减股

六、限售解禁

未来三个月限售解禁通信股共30家,盛路通信、拓尔思、中富通、理工光科、中通国脉的解禁股份数量占流通股比例超过30%。


【兴业证券通信团队】

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邢军亮     分析师    手机&微信18016229989

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