湖北电线价格联盟

科华恒盛(002335):三季报符合预期,云业务布局助力长期发展【光大通信田明华团队】

EB通信研究2018-11-07 16:33:06

欢迎关注光大通信田明华团队公众号 ↑ ↑ ↑

【特别提醒】本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券通信研究团队编写,仅面向专业机构投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。非专业投资者请勿订阅本公众号,请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作。非专业投资者对证券研究信息的使用需要在专业的投资顾问的指导下进行,若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,需自行承担全部责任。

事件

公司发布2017三季报,前三季度实现营业收入14.8亿元,同比增长28.91%;实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元,同比增长253%;同时预告全年归母净利润区间为4.20~4.98亿元,同比增长145%-190%;符合预期。


点评

单季营收和净利润均保持快速增长

公司Q3单季营收和净利润均保持快速增长,单季实现营收6.1亿元,同比增长33%,归母净利润7431万元,同比增长27%,主要由于公司IDC业务的快速增长。前三季度综合毛利率34.52%,较去年同期下降了2.49个百分点,主要由于业务结构变化所致。费用方面,销售费用率和管理费用率分别同比下降了1.49和0.05个百分点,费用管控效果显著;财务费用率上升了0.24个百分点,主要由于利息支出和汇兑损失增加所致。如果剔除投资收益影响,全年预计净利润区间约在1.9~2.7亿元,同比增长10%~57%,中值34%,仍有较高的增速。


加大云业务布局,上架率提升有望带动云业务快速增长

云基础服务领域为公司发展重点,公司成立了“云集团”加大对相关业务的投入及资源整合,持续推进机柜的上架工作。公司收购的天地祥云其服务团队拥有十年以上的互联网、运营商、政企、金融等行业运营管理经验。截至8月底,公司数据中心机柜上架率仅不到一半,未来在天地祥云的助力下,公司机柜上架率有望不断提升,带动公司云业务快速增长。


高端电源地位领先,未来将保持稳定增长

公司UPS主业持续定位高端,深化技术服务型业务模式,除了保持在金融、通信、公共等行业的领先地位外,重点聚焦轨道交通、国防军工、核电业务新战略,从产品走向整体解决方案,国家信息安全、国产品牌替代进口也为公司UPS业务发展提供了良好的机遇,未来该业务将保持稳定增长。


维持“买入”评级,目标价43元

我们维持公司17~19年净利润预测分别为5亿(扣非后2.7亿)、3.7亿和4.5亿,看好公司在云计算领域的拓展潜力,“买入”评级,目标价43元。


风险提示

数据中心机柜交付不达预期

收购整合不达预期


业绩预测与估值指标


研究报告

【行业报告】

2017-10-29 工信部提出加快5G等研发应用,三大运营商报告出炉

2017-10-22 NB-IoT模组首次招标出炉,物联网应用迎来加速落地

2017-10-15 三季报披露临近,精选高成长标的

2017-09-29 5G最新进展跟踪和投资建议

2017-09-24 光通信引领通信板块大涨,持续看好后续行情

2017-09-17 中移动2017物联网核心网集采落地,中兴、华为成大赢家

2017-09-13 光通信和5G未来将如何演进?

2017-09-10 光博会CIOE成功举办,关注光网络产业链投资机会

2017-09-04 2017年通信行业中报综述:行业二季度盈利有所改善,持续关注细分领域机会

2017-09-03 深圳电信智能燃气表放号,NB-IoT规模商用首单落地

2017-08-27 中移动启动OTN设备集采,关注主设备商投资机会

2017-08-20 联通混改落地,关注对通信行业重大影响

2017-08-13 运营商传输网投资持续高景气,关注主设备商投资机遇

2017-08-06 395亿招标启动,中移动发力物联网建设

2017-07-30 基金通信持仓处低位水平,一线白马倍受青睐

2017-07-23 5G再迎利好:工信部批复新增8.45GHz频谱资源

2017-07-16 中国电信NB-IoT北京正式商用,物联网规模化应用加速(内附中报披露日历及业绩预告梳理)

2017-07-09 通信行业中报前瞻,关注高成长标的!(内附中报披露日历)

2017-07-02 行业利好不断,持续推荐5G、物联网两大主题

2017-06-25 2017年世界移动大会举办在即,持续关注5G和物联网投资机遇

2017-06-18 国家层面出台定量目标,NB-IoT落地有望加速

2017-06-11 行业利好不断,5G加速推进

2017-05-30 板块持续弱势,关注大股东二级市场增持标的

2017-05-21 电信联通启动NB-IoT网络商用,持续推荐物联网行业投资机会

2017-05-15 中移动启动普通光缆集采验证光纤光缆高景气,中电信持续加码物联网布局

2017-05-07 优选高景气行业龙头,把握物联网产业机遇

2017-05-01 三大运营商一季报出炉,净利润均正向增长

2017-04-24 未来5年中国继续对欧美光纤反倾销,利好光纤光缆行业

2017-04-17 三大运营商表态支持雄安新区建设,我国首颗高通量通信卫星升空

2017-04-09 华为NB-IoT芯片趋于成熟,物联网规模应用开启

2017-04-04 中联通光纤光缆集采超预期,光通信仍为确定性主线

2017-03-26 三大运营商2017年资本开支出炉,寻找结构性机会

2017-03-19 工信部授予49个网络安全试点牌照,关注相关受益标的

2017-03-12 3GPP正式通过5G标准加速提案,关注相关技术领域

2017-03-05 北斗精度已超GPS,关注北斗及卫星应用产业链

2017-02-19 再融资新规对板块影响有限,我国今年计划发射6颗通信卫星

2017-02-13 春节期间移动数据流量消费翻倍,积极布局春季行情

2017-01-22 三大运营商发布2016年运营数据,联通固网流失继续扩大

2017-01-13 年度投资策略:紧握流量主线,掘金技术变革


【公司报告】

2017-10-30 高新兴(300098):三季报业绩略超预期,看好物联网布局前景

2017-10-30 通鼎互联(002491):三季报符合预期,看好网络安全业务成长潜力

2017-10-30 中际旭创(300308):三季报高速增长,看好高速光模块龙头前景

2017-10-29 中国联通(600050):三季报业绩提升明显,看好混改红利稳步兑现

2017-10-29 光环新网(300383):三季报业绩符合预期,看好云计算业务发展潜力

2017-10-27 中兴通讯(000063):营收持续增长,海外5G市场获得重要突破

2017-10-26 亿联网络(300628):三季报增长超预期,看好统一通信龙头发展前景

2017-10-26 星网锐捷(002396):三季报表现亮眼,全年业绩预告超预期

2017-10-26 烽火通信(600498):业绩释放低于预期,看好中长期持续增长潜力

2017-10-25 海能达(002583):收入保持高速增长,定增募投强化产品布局

2017-10-25 博创科技(300548):短期业绩承压,中长期看好有源器件前景

2017-10-24 梦网集团(002123):业绩基本符合预期,云通讯布局值得期待

2017-10-22 华力创通(300045):三季报基本符合预期,看好全年业绩增长潜力

2017-10-22 光迅科技(002281):Q3单季盈利转好,看好高端产品持续突破

2017-10-20 东土科技(300353):军品业务收入快速增长,持续看好工业互联网布局东土科技

2017-10-12 光环新网(300383):IDC建设稳步推进,云计算龙头蓄势待发

2017-09-20 高新兴(300098):打造物联网全产业链布局,升级智慧城市运营业务

2017-08-28 海能达(002583):中报营收高速增长,全球竞争力日益提升

2017-08-28 亿联网络(300628):中报持续高增长,VCS产品推进顺利

2017-08-27 华星创业(300025):中报符合预期,看好云计算业务扩张

2017-08-25 中兴通讯(000063):中报业绩增速30%,5G龙头中长期受益确定

2017-08-25 星网锐捷(002396):业绩符合预期,看好混改潜力

2017-08-25 光迅科技(002281):中报符合预期,高速光芯片值得期待

2017-08-25 博创科技(300548):中报符合预期,有源器件发力助力业绩增长

2017-08-24 通鼎互联(002491):业绩符合预期,新业务助力长期发展

2017-08-23 宜通世纪(300310):业绩符合预期,持续看好物联网平台布局

2017-08-21 梦网荣信(002123):中报业绩微增,更名聚焦移动互联网主业

2017-08-21 科华恒盛(002335):中报符合预期,看好云计算业务布局

2017-08-15 通光线缆(300265):业绩增长处于低点,体外资产仍值得期待

2017-08-15 特发信息(000070):中报符合预期,看好公司外延扩张潜力

2017-08-13 华力创通(300045):中报净利润同比增长41%,卫星应用逐步落地

2017-07-31 烽火通信(600498):中报稳定增长,看好中长期业绩释放潜力

2017-07-20 中兴通讯(000063):中报业绩快报出炉,净利润同比增30%超预期

2017-07-01 星网锐捷(002396):企业级ICT布局引领增长,混改推进值得期待

2017-06-06 天彩控股(3882):170602会议纪要

2017-05-31 科华恒盛(002335):收购天地祥云,加速云计算业务布局

2017-05-24 中际装备(300308):收购苏州旭创获证监会核准,高速光模块王者蓄势待发

2017-05-02 烽火通信(600498):一季报稳定增长,中长期持续看好

2017-04-27 亿联网络(300628):一季度业绩靓丽,全年高增长可期

2017-04-27 通光线缆(300265):一季报符合预期,关注海缆资产进度

2017-04-26 中兴通讯(000063):实施股权激励,彰显长期发展信心!

2017-04-25 亿联网络(300628):稀缺的统一通讯龙头,内生成长性突出

2017-04-12 博创科技(300548):DWDM持续发力,有源器件迎来放量

2017-04-11 特发信息(000070):业绩符合预期,看好深圳国企改龙头潜力

2017-04-10 宜通世纪(300310):一季度业绩符合预期,物联网平台布局持续推进

2017-04-10 通鼎互联(002491):业绩符合预期,看好新业务发展潜力

2017-04-10 烽火通信(600498):业绩低于预期,静待定增落地

2017-04-04 通光线缆(300265):业绩符合预期,大额订单奠定全年业绩增长基础

2017-03-26 华力创通(300045):卫星通信步入收获期,业绩拐点来临!

2017-03-24 中兴通讯(000063):营收稳定增长,M-ICT战略持续推进!

2017-03-17 宜通世纪(300310):业绩基本符合预期,看好物联网平台成长潜力

2017-03-16 中兴通讯(000063):处罚靴子落地,中长期布局时点显现

2017-03-09 光迅科技(002281):高端芯片持续突破,数通产品潜力巨大

2017-02-27 数据港(603881):领先的定制数据中心服务商

2017-02-22 华星创业(300025):业绩基本符合预期,看好互联港湾成长潜力

2017-01-20 通光线缆(300265):特高压+军工持续高景气,业绩迈入高速增长期

2017-01-16 东土科技(300353):内生+外延双重发力,民用和军工两翼齐飞


免责声明

本公众平台不是光大证券研究所官方订阅平台。相关观点或信息请以“光大研究”公众平台为准。市场有风险,投资需谨慎。


本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大通信研究团队编写,仅面向专业机构投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。非专业投资者请勿订阅本公众号,请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作。非专业投资者对证券研究信息的使用需要在专业的投资顾问的指导下进行,若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,需自行承担全部责任。在任何情况下,本公众平台信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,任何人不应单独依靠本公众平台中的信息而取代自身独立的判断,应自主做出投资决策并自行承担投资风险。


任何机构或个人未经书面授权,不得以任何方式修改、发送或复制通过网络社会化媒体平台发布的研究报告内容。

 

光大通信田明华小组

首席分析师:田明华

电话:0755-82541645

邮箱:tianminghua@ebscn.com

联系人:石崎良

电话:021-22169327

邮箱:shiql@ebscn.com

联系人:吴希凯

电话:0755-82541645

长按下面二维码关注微信号

Copyright © 湖北电线价格联盟@2017